國(guó)際知名投行中信里昂近日發(fā)表研究報(bào)告指出，禹洲集團(tuán)（01628.HK）如期交付上海禹洲金茂悅和合肥禹洲?銀河PARK兩項(xiàng)重點(diǎn)項(xiàng)目，高度保障了中期利潤(rùn)。盡管禹洲明白加快竣工速度有助重建投資者信心，但禹洲仍堅(jiān)持以產(chǎn)品質(zhì)量為核心，其匠心品質(zhì)一直受到眾多權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，這對(duì)于維持集團(tuán)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展更為重要。中信里昂預(yù)計(jì)，隨著現(xiàn)金流狀況的改善，禹洲今年上半年的盈利將逐步復(fù)蘇，有望維持17.4%的行業(yè)最高股息收益率，中信里昂重申“買入”評(píng)級(jí)。

6月下旬，禹洲與中國(guó)金茂在上海共同開發(fā)的項(xiàng)目——禹洲金茂悅成功完工交付，今年中期將錄得確認(rèn)收入，預(yù)期毛利率約20%。該行表示今年5月，位于合肥的禹洲?銀河PARK已實(shí)現(xiàn)確認(rèn)收入，該項(xiàng)目禹洲權(quán)益為100%，預(yù)計(jì)毛利率約為22%。中信里昂認(rèn)為這兩個(gè)具有代表性的項(xiàng)目的順利交付，足以表明公司今年上半年120億元的確收目標(biāo)可順利達(dá)成。

中信里昂認(rèn)為，金茂悅項(xiàng)目的順利交付可以視為重建市場(chǎng)信心的一個(gè)良好開端。同時(shí)，禹洲2021年上半年實(shí)現(xiàn)了人民幣527億元的合約銷售額，同比增長(zhǎng)23.0%，已完成全年目標(biāo)人民幣1,100億元的47.9%。此外，集團(tuán)上半年僅花費(fèi)約人民幣22億元獲得了四個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，在手現(xiàn)金充裕。中信里昂預(yù)計(jì)，隨著現(xiàn)金流狀況的改善，公司2021年上半年的盈利有望恢復(fù)到正常水平。

堅(jiān)持有質(zhì)量的增長(zhǎng)一直是禹洲集團(tuán)多年來(lái)堅(jiān)守的信念。禹洲金茂悅項(xiàng)目，原計(jì)劃于2020年交付，但由于受到疫情的影響，交付時(shí)間被推遲，因此對(duì)禹洲2020年的收益造成了負(fù)面影響。盡管項(xiàng)目工期受影響，但禹洲始終堅(jiān)持將產(chǎn)品質(zhì)量放在第一位，絕不為趕工期而犧牲項(xiàng)目品質(zhì)。目前，金茂悅項(xiàng)目已獲得“中國(guó)綠色建筑二星標(biāo)識(shí)”，并有望獲得上海最高級(jí)別建筑質(zhì)量“白玉蘭獎(jiǎng)”，足以見證其建筑質(zhì)量和禹洲的匠心品質(zhì)。

研報(bào)指出，禹洲集團(tuán)計(jì)劃分拆其物管商管業(yè)務(wù)，有望帶來(lái)特別股息，即使扣除這一部分，禹洲的股息收益率仍可達(dá)到17.4%，領(lǐng)先行業(yè)水平。此外，其現(xiàn)金派息也有望在2021年下半年恢復(fù)。中信里昂看好禹洲未來(lái)發(fā)展，重申“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)2.62港元。